Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa đưa ra dự báo kinh tế mới, trong đó họ cho rằng lạm phát sẽ tăng nhanh hơn dự kiến trong năm nay. Tuy nhiên, Fed cũng tin rằng tình trạng này sẽ không kéo dài. Điều này khiến nhiều người nhớ lại khái niệm “lạm phát tạm thời”, từng gây tranh cãi lớn và khiến Fed đau đầu trong quá khứ.
Lạm phát do thuế quan có thực sự chỉ là tạm thời?
Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, phát biểu rằng nếu lạm phát tăng do thuế nhập khẩu, thì có thể chỉ là tạm thời. Khi được hỏi liệu Fed có đang quay lại với quan điểm “lạm phát tạm thời” hay không, ông trả lời:
“Đó là kịch bản cơ bản mà chúng tôi nghĩ tới, nhưng chúng tôi không thể chắc chắn. Chúng tôi phải chờ xem điều gì thực sự sẽ xảy ra.”
Theo dự báo của Fed, lạm phát có thể lên 2,8% vào năm 2025 nhưng sau đó sẽ giảm nhanh xuống 2,2% rồi 2% trong những năm tiếp theo. Điều này cho thấy Fed không quá lo ngại rằng thuế quan sẽ gây lạm phát kéo dài.
Powell giải thích thêm:
“Nếu lạm phát chỉ tăng tạm thời rồi tự giảm xuống mà không cần Fed can thiệp, thì không nhất thiết phải hành động ngay. Điều này có thể đúng với trường hợp lạm phát do thuế quan.”
Dù vậy, ông cũng nhấn mạnh rằng Fed vẫn theo dõi chặt chẽ tình hình, đặc biệt là kỳ vọng lạm phát của thị trường.
Lo ngại về tác động từ thuế quan của Trump
Lập trường của Fed rất quan trọng vì thị trường đang lo rằng chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Donald Trump có thể gây ra một cuộc chiến thương mại, làm lạm phát tăng cao hơn nữa.
Trước đây, vào năm 2021, khi lạm phát bắt đầu vượt quá mục tiêu 2% của Fed, Powell và các quan chức ngân hàng trung ương từng nhiều lần khẳng định rằng đây chỉ là hiện tượng tạm thời do đại dịch COVID-19 gây ra. Nhưng thực tế, lạm phát đã không giảm mà còn tăng vọt lên 9%, buộc Fed phải tăng lãi suất mạnh mẽ để kiểm soát tình hình.
Tại một hội nghị vào tháng 8 năm ngoái, Powell từng đùa rằng:
“Con tàu ‘lạm phát tạm thời’ từng rất đông khách.”
Lần này, khi Powell đề cập lại đến quan điểm này, thị trường dường như không quá lo lắng. Khi ông phát biểu, thị trường chứng khoán đã phản ứng tích cực, chỉ số Dow Jones tăng 383 điểm, chốt phiên ở 41.964, đảo ngược xu hướng giảm trước đó.
Elyse Ausenbaugh, Giám đốc chiến lược đầu tư tại J.P. Morgan Wealth Management, nhận xét:
“Có vẻ như quan điểm ‘lạm phát tạm thời’ đang trở lại. Nhưng phản ứng thị trường cho thấy nhà đầu tư tin rằng thuế quan sẽ không gây ra lạm phát kéo dài và Fed vẫn có thể kiểm soát tình hình.”
Fed giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn theo dõi sát tình hình
Hiện tại, Fed quyết định không tăng lãi suất, đồng thời để ngỏ khả năng giảm lãi suất hai lần nữa trong năm nay. Tuy nhiên, Powell cảnh báo rằng chưa có gì chắc chắn và Fed sẽ tiếp tục giám sát sát sao tình hình lạm phát cũng như tác động của chính sách thuế quan.
“Chúng tôi sẽ theo dõi rất cẩn thận và không xem nhẹ bất kỳ điều gì.”
